鋼價(jià)倒掛貿(mào)易商“逼宮” 鋼廠兩面受壓重回虧損

　　2月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)步入下行通道，導(dǎo)致鋼材出廠價(jià)與市場(chǎng)價(jià)持續(xù)倒掛且幅度不斷拉大。深陷其中的鋼貿(mào)商接連發(fā)出公開(kāi)信，要求鋼廠降價(jià)并追加補(bǔ)貼。與此同時(shí)，鐵路運(yùn)價(jià)、油價(jià)的上調(diào)，以及節(jié)能環(huán)保力度的加大，還在不斷抬高鋼鐵的生產(chǎn)成本。兩面擠壓之下，大部分鋼廠又重回虧損狀態(tài)。

　　多地鋼貿(mào)商聯(lián)名“叫板”鋼廠

　　“貿(mào)易商造**了!”這是近期鋼鐵圈內(nèi)最熱門(mén)的話題。在鋼廠與貿(mào)易商的關(guān)系中，后者一向處于下風(fēng)，但3月以來(lái)接連發(fā)出的幾封公開(kāi)信，正在改變市場(chǎng)的固有印象。

　　今年3月上旬，杭州的鋼材經(jīng)銷(xiāo)商向民營(yíng)鋼鐵老大沙鋼發(fā)出第一封公開(kāi)信，稱(chēng)今年2月1日，沙鋼在現(xiàn)貨市場(chǎng)已經(jīng)停市的情況下將出廠價(jià)上調(diào)200元/噸，較停市前實(shí)際成交價(jià)高出250元以上。而2月底開(kāi)始至今，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格不斷下滑，但沙鋼3月上旬價(jià)格依然維持高位不動(dòng)，對(duì)2月份全月補(bǔ)差也只有100元，致使經(jīng)銷(xiāo)商高位庫(kù)存虧損近200元/噸。

　　杭州經(jīng)銷(xiāo)商的率先發(fā)難在市場(chǎng)中起到了示范作用，隨后成都、寧波和無(wú)錫的鋼材經(jīng)銷(xiāo)商相繼以公開(kāi)信的形式，要求鋼廠降價(jià)并追加補(bǔ)貼。“以前是鋼廠公開(kāi)要求經(jīng)銷(xiāo)商不得降價(jià)銷(xiāo)售，現(xiàn)在完全反過(guò)來(lái)，看來(lái)市場(chǎng)真的變了�！变撹F現(xiàn)貨交易平臺(tái)“西本新干線”高級(jí)分析師邱躍成說(shuō)。

　　鋼貿(mào)商之所以公開(kāi)向鋼廠“叫板”，一個(gè)重要原因是價(jià)格倒掛幅度確實(shí)難以忍受。研究機(jī)構(gòu)莫尼塔在一份報(bào)告中指出，64%的調(diào)研對(duì)象表示近期鋼材銷(xiāo)售情況低于預(yù)期，鋼材出廠價(jià)超出市場(chǎng)價(jià)100—400元/噸。最新發(fā)出公開(kāi)信的無(wú)錫鋼貿(mào)商聲稱(chēng)，部分經(jīng)銷(xiāo)商的庫(kù)存虧損幅度近450元/噸。

　　對(duì)于這種嚴(yán)重倒掛現(xiàn)象，貿(mào)易商將矛頭直指鋼廠的不合理定價(jià)。杭州鋼貿(mào)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)黃英杰表示，部分鋼廠在節(jié)前大幅拉漲價(jià)格，誤導(dǎo)了市場(chǎng)，是造成“年前市場(chǎng)虛漲”以及“年后市場(chǎng)虛跌”的重要原因。在公開(kāi)信中，貿(mào)易商普遍要求鋼廠遵循市場(chǎng)化原則，在定價(jià)和定量時(shí)充分考慮貿(mào)易商的利益。

　　應(yīng)該說(shuō)，鋼價(jià)倒掛不是今年才有，而公開(kāi)“叫板”卻非常少見(jiàn)。究其原因，在經(jīng)歷了去年的巨虧和大面積倒閉后，鋼貿(mào)商不愿再為鋼廠“買(mǎi)單”。行業(yè)集中度的提高，也增加了這個(gè)群體的議價(jià)能力。“原來(lái)鋼廠比較強(qiáng)勢(shì)，定價(jià)基本不會(huì)聽(tīng)貿(mào)易商的意見(jiàn)�，F(xiàn)在鋼材不好賣(mài)，今后雙方可能要通過(guò)平等對(duì)話，使價(jià)格盡量貼近市場(chǎng)�！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。

　　需求不振庫(kù)存激增 鋼價(jià)低迷超預(yù)期

　　鋼廠和貿(mào)易商的激烈博弈，從一個(gè)側(cè)面反映了當(dāng)前鋼材市場(chǎng)的不景氣。

　　去年四季度以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，鋼價(jià)隨之大幅上漲，從低谷時(shí)的3600元/噸起步，到今年2月中上旬突破4000元/噸。鋼鐵龍頭企業(yè)寶鋼，也順勢(shì)連續(xù)四個(gè)月上調(diào)出廠價(jià)，經(jīng)營(yíng)形勢(shì)大大好轉(zhuǎn)。

　　支撐鋼價(jià)反彈的主要因素，在于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和城鎮(zhèn)化。不少機(jī)構(gòu)判斷，年后的鋼市將繼續(xù)震蕩上行，高點(diǎn)有可能達(dá)到4300元/噸。但是，市場(chǎng)的預(yù)期顯然過(guò)于樂(lè)觀。3月份陸續(xù)公布的PMI和發(fā)電量數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并非一帆風(fēng)順，而是逐漸顯現(xiàn)出趨緩的勢(shì)頭。至于城鎮(zhèn)化，也不是一些人想象的”造城運(yùn)動(dòng)”。根據(jù)兩會(huì)上傳出的信息，新型城鎮(zhèn)化重點(diǎn)在于“人的城鎮(zhèn)化”而非“土地城鎮(zhèn)化”，這將限制部分地方政府“攤大餅”式的投資沖動(dòng)。

　　正因?yàn)槿绱�，年后市�?chǎng)預(yù)期的需求大幅增長(zhǎng)并沒(méi)有出現(xiàn)。其中，建筑鋼材銷(xiāo)售最差，冷軋卷板相對(duì)較好�！颁撡Q(mào)商的反應(yīng)就是市場(chǎng)終端的反應(yīng)，現(xiàn)在看來(lái)終端確實(shí)出問(wèn)題了�！币晃讳搹S人士坦言。

　　在需求不振的同時(shí)，由于預(yù)期比較樂(lè)觀，很多鋼廠紛紛開(kāi)足了馬力生產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)顯示，今年前2個(gè)月，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)212.63萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史同期最高水平。截至3月初，全國(guó)26個(gè)主要鋼材市場(chǎng)、五種鋼材社會(huì)庫(kù)存量比上年末增加了810萬(wàn)噸，環(huán)比增幅達(dá)68.15%。同比增加6.15%，是去年9月份以來(lái)庫(kù)存首次同比增加。“產(chǎn)量和庫(kù)存居高不下，使鋼價(jià)面臨較大下行壓力�！闭猩套C券研究員張士寶說(shuō)。

　　降價(jià)已經(jīng)開(kāi)始 鋼廠重回虧損

　　面對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的抵制和庫(kù)存的節(jié)節(jié)攀升，相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的鋼廠也不得不低頭。

　　率先遭到貿(mào)易商叫板的沙鋼，在3月11日出臺(tái)的中旬價(jià)格政策里，對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)下調(diào)250元/噸，同時(shí)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商3月份第一期螺紋鋼進(jìn)行補(bǔ)差。沙鋼是我國(guó)最大的建筑鋼材廠商，其降價(jià)行為對(duì)市場(chǎng)的影響可想而知。

　　即使是銷(xiāo)售情況稍好的板材市場(chǎng)，鋼廠面臨的壓力也非常大。3月初，寶鋼發(fā)布4月價(jià)格政策，對(duì)熱軋出廠價(jià)上調(diào)150元/噸。而另一家鋼鐵央企鞍鋼，在最新公布的4月價(jià)格政策中，將熱軋產(chǎn)品出廠價(jià)普遍下調(diào)300元/噸。邱躍成表示，寶鋼提價(jià)主要由于公司產(chǎn)品汽車(chē)板比較高端，且以直供用戶(hù)為主。而鞍鋼的普通板材量比較大，且代理商訂貨占比高，相對(duì)而言更貼近市場(chǎng)。預(yù)計(jì)后續(xù)的大鋼廠將追隨鞍鋼，選擇下調(diào)4月板材出廠價(jià)格，或者增加訂貨優(yōu)惠。

　　在降價(jià)已經(jīng)開(kāi)始的情況下，鋼廠面臨的成本壓力卻不輕。雖然3月的鐵礦石價(jià)格下滑了10%左右，但鐵路運(yùn)價(jià)、油價(jià)的上調(diào)，部分抵消了原料跌價(jià)的效應(yīng)。再加上國(guó)家對(duì)于生態(tài)文明建設(shè)的力度不斷加大，鋼廠面臨的節(jié)能環(huán)保壓力與日俱增，這也會(huì)抬高鋼鐵的生產(chǎn)成本。

　　兩面擠壓之下，鋼廠的盈利形勢(shì)不容樂(lè)觀。據(jù)“最新調(diào)查，截至3月15日，163家樣本鋼廠的盈利水平，86.50%的鋼廠處于虧損狀態(tài)(前一周為66.87%)。瑞銀證券在一份報(bào)告中指出，在目前原材料價(jià)格水平上，熱軋和螺紋鋼的測(cè)算虧損幅度分別達(dá)到177元/噸和111元/噸。

　　要擺脫重回虧損的困境，鋼廠一方面寄望于需求的放大。另一方面，鋼價(jià)的持續(xù)下滑也將倒逼鋼廠減產(chǎn)�！按咒摰母弋a(chǎn)量不可持續(xù)，3月中旬粗鋼產(chǎn)量有望環(huán)比回落，隨著高庫(kù)存逐步消化，行業(yè)盈利能力有望得到改善，但短期仍要保持謹(jǐn)慎�！睆埵繉氄J(rèn)為。